Центробанк всех удивил и решил снизить ключевую ставку с 16 до 15,5%. Для ЦБ это смелый шаг. И вот почему.
С одной стороны, ставку действительно можно снизить, ведь выдача потребительских кредитов успешно сокращается третий месяц подряд, не давая спросу разогнать инфляцию. С другой стороны, спрос россиян все-равно растет, причем без всяких кредитов. По данным Сбериндекса, в январе 2026 года потребительские расходы выросли более чем на 9% по сравнению с январем 2025 г.
С одной стороны, ставку вроде как можно снизить, ведь официальная инфляция, скакнувшая вверх из-за налоговых изменений в начале года, уже замедлилась до 6,37%. С другой стороны, люди в это не верят. Судя по опросу, который проводится по заказу ЦБ, наблюдаемая ими инфляция составляет 14,5%. И самое главное, люди не верят, что инфляция в течение следующих 12 месяцев существенно снизится: инфляционные ожидания составляют аж 13,7%.
С одной стороны, ставку точно пора снижать, ведь рассчитываемый Центробанком индикатор бизнес-климата в России в феврале резко упал до 0,2 пункта, что стало минимальным значением с октября 2022 года. Некоторые предприниматели уже на грани отчаяния. С другой стороны, ЦБ не уверен, что эффект от повышения НДС исчерпан и бизнес уже не будет активно перекладывать свои возросшие издержки в цены.
Резюмируем: выбирая между сдерживанием инфляции и обеспечением экономического роста Центробанк выбрал второе. Следующее заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке состоится 20 марта. Будем надеяться, что к этому моменту ценовая ситуация позволит оставить на столе у ЦБ только один вариант решения по ставке - строго
